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4．进阶薅羊毛策略众所周知2018年的豆粕市场波澜起伏，中美贸易战贯穿全年让市场情绪激情澎湃。在市场剧烈波动中如何不因拿反持仓而与收益失之交臂？期权交易者异口同声道：买入跨式做多波动率。殊不知在高昂的期权权利金面前，多少“双买”交易者亏损离场。更令人惋惜的是那些看见过浮盈的持仓在标的来回波动的过程中逐步损耗，最终空欢喜一场。但其实GammaScalping策略可以做得更好：买跨的同时对冲好Vega，利用动态对冲Delta让浮盈安稳落袋。在豆粕期货价格涨跌起伏中来回刷钱，暴涨暴跌的行情中还能留足惊喜。建投专题《GammaScalping：来回刷钱的期权交易策略》中有详细讨论如何进阶薅羊毛。
图2：白糖期权隐含波动率分布情况来源：Wind，中信建投期货白糖期权隐含波动率分布出现了明显的双峰，结合全年走势可以明显看出，上半年处于12%以下低波动率区域而下半年明显在13%以上高波动率区域震荡。从白糖基本面来看，增产周期第二年浩浩荡荡的熊市趋势贯穿全年，期权波动率在六月初开启的加速下跌过程中一跃而上。260个样本数据统计中反映了隐含波动率与标的价格之间较强的负相关性，再结合白糖认购期权持仓偏高来看，市场被担忧价格下跌的恐慌情绪主导。季节性规律来看榨季初的四季度是容易出现供应变化的时期，即使标的价格宽幅震荡，期权波动率也大概率处于高位。而全年其余大部分时间都处于去库存状态，直至榨季末期在夏季消费需求旺盛冲击下或许能出现阶段性供应偏紧的情况。因此即便是标的价格缓跌，上榨季后半段期间白糖期权隐含波动率也处于低位爬行，甚至跌落至个位数。
梓泉说，即便App绕过了系统限制，或者用户赋予了录音权限，通过录音方式获取用户日常信息的效率实在太低了，因为绝大多数时间，手机都没法录到用户对话，所以捕捉对商家有用的有效信息更为困难。以各大外卖App、小红书等软件动辄上亿的安装量，得不偿失，把大量录音进行语意分析，从商业上没有价值。
“如果条件满足的话，公司当然会去争取的。”一家TOP30房企的负责人告诉记者，因为这样能够加快部分房企的周转速度，减少融资压力，提高资金周转效率。而延长土地款缴纳时间更缓解了房企的资金压力和工程进度方面的压力，尽可能地让在建楼盘按照原先的计划推向市场，保障市场稳定的供应量，还会助长土拍热情。
阎庆民：正在统筹推进新三板和其他板块改革就科创板、注册制、金融开放等市场关注的问题，证监会副主席阎庆民表达了他的看法和建议。阎庆民谈到，推动证券期货行业的双向开放战略在北京落地；推进大和证券，贝莱德基金等国际知名金融机构在京新设投资机构；支持符合条件的证券基金金融机构“走出去”，逐步提高跨境金融服务的能力和国际竞争力。
George拥有今年FOMC的投票权，一直是美联储较为鹰派的成员之一。美国总统特朗普多次呼吁美联储降低利率，以推动美国经济更快增长，并指出通胀不及目标作为呼吁美联储降息的理由。对此，George表示：“目前的通胀水平可能会是的美联储官员和金融市场参与者感到困扰，但在经济增长和就业增长的背景下，它并不需要美联储的政策来回应。”
