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三、风险提示地方债提前发行金额超预期。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：李铁民

券商资管子公司成绩单根据21世纪经济报道记者统计，可统计的9家上市券商资管子公司上半年实现营业收入51.66亿元，同比增加18.81%；净利润20.68亿元，与去年同期基本持平。业绩主要贡献者为东证资管。上半年表现最出色的资管子公司当属以主动管理见长的东证资管。半年报披露，上半年，东证资管实现营业收入15.83亿元，同比增长129%；净利润6.17亿元，同比增长2.55倍。稳居营收和净利的冠军之位。

3． 年内地方债剩余额度发行测算（1）置换债发行量测算根据财政部披露，截至2019年1月末，非政府债券形式存量政府债务还有3151亿元，假设这3151亿元债务均于今年置换为政府债券，9月份已发行360.04亿元，10-12月每月仍需发行620.9亿元。但根据2019年《政府工作报告》中“继续发行一定数量的地方政府置换债券，减轻地方利息负担”，后续不排除在债务限额内继续发行置换债置换或有债务。[2]

春节行情2.0仍可期待，耐心等待部分实际改善的兑现。（1） 春季行情1.0主要依靠改革预期支撑，而春季行情2.0则需等待部分实际改善兑现催化。春季行情的基础仍在不断夯实，改革推进和流动性环境改善后续大概率还有一个利好兑现的过程。我们重点关注的后续催化包括：社融数据验证改善；外资。（2） 机构投资者尚未盲目乐观，根据我们的测算，股票型公募基金仓位春节前有所下降。而历史上，机构投资者参与春季行情通常不是“一蹴而就”，而是“花开二度”的。我们对2005、2008、2011、2012和2018年（几个A股市场偏弱势的年份）的公募基金仓位进行了复盘，发现机构投资者在春季行情当中都有两拨加仓。投资者通常会躲避验证期，但在验证期前后都会战术加仓做多。2019年春季行情的验证期在2月底3月初，春节之后验证期临近，机构投资者等待催化兑现（或利空出尽）再加仓的行为，也有利于春季行情2.0的开展。

文章指出，金里奇的论述中并未包含移民政策。正如得克萨斯农业与机械大学教授爱德华·多尔蒂去年撰文所称，复兴美国的研发工作需要大批外国人才——中国、印度、伊朗或俄罗斯人才。多尔蒂认为，考虑到亚洲各国政府为吸引最优秀国民回国所做的努力，这是一种不稳定的状况……如果我们要依赖亚洲人才，那么我们就必须把最优秀的人才留在美国，不惜一切代价。

按照中国联通的规划，其5G商用终端发展包括以下节点：2019年1月开始采购测试终端；2019年Q1发布5G终端NSA；Q2预计启动5G终端NSA试商用，同时发布5G新型终端；Q3启动终端NSA/SA试商用；Q4时5G商用终端大规模上市。去年以来，中国5G发展明显加速。2018年9月，中国5G推进组启动的5G第三阶段测试已经接近尾声，第三阶段测试是规模试验和预商用前的最后一个阶段。按照计划，中国将在2019年进行5G试商用，2020年正式商用。