www.yy.com请牢记

1从产能周期视角看结构性超额收益机会1.103年以来A股分别有3轮产能扩张周期和3轮产能收缩周期上市公司的产能扩张一般分为“三步走”：构建各类资产支付现金流增加→在建工程增加→固定资产增加。通常A股剔除金融构建各类资产支付的现金流同比增速领先在建工程同比增速2-4个季度；但受到固定资产处置、减值、折旧等扰动，A股剔除金融在建工程增速向固定资产增速的传导有时并不十分通畅。因此通常我们以A股剔除金融的在建工程同比增速作为判断A股产能周期的标准。

美元/加元美元/加元昨日震荡上行，收复1.3000关口并刷新3个交易日高位，现汇价交投于1.3010附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内加拿大公布的GDP数据表现疲软是支撑汇价攀升的主要原因。此外，美元指数在新兴市场货币暴跌避险资金融入和时段内美国表现良好的经济数据巩固美联储年内加息预期的支撑下走高也是支撑汇价攀升的重要因素。今日关注1.3100附近的压力情况，下方支撑在1.2900附近。

出口链和地产链相关行业的盈利改善更为明显。出口链中，家用电器、纺织服装、化学纤维等行业在本轮产能扩张期间的盈利增速和ROE提升幅度基本均大于A股剔除金融的平均改善幅度。地产链中，采掘、有色金属、建筑装饰、建筑材料等行业在本轮产能扩张期间的盈利增速和ROE的改善幅度基本均好于A股剔除金融的平均修复幅度。

3． 批准了《上海合作组织成员国长期睦邻友好合作条约》未来5年实施纲要。●达成了这些共识1． 各国只有加强团结协作，深化和平合作、平等相待、开放包容、共赢共享的伙伴关系，才能实现持久稳定和发展。2． 安全是上海合作组织可持续发展的基石。3． 经济全球化和区域一体化是大势所趋。

美国亚利桑那州游客梅丽莎·马丁内斯：我们只来过纽约一次，这是我们的第一次，第五大道是我们一直想要来的地方。美国新泽西州游客雷琳达·波顿：每次我们都会来这里，对我们来说已经成为了一种习惯。如今由于世界各地的购物者越来越多的选择在网上购物，纽约第五大道零售商的生意变得越来越难做。仅在今年，奢侈品珠宝商亨利·本德尔、罗德与泰勒百货商店、休闲时尚品牌盖普就关闭了在第五大道的店铺。

责任编辑：陈志杰三峡集团要做这家公司大股东，吸引了60多家机构调研，股价却掉队了来源：数据宝近一周机构调研个股数量有80多只，国祯环保成为近一周调研机构数量最多的股票。证券时报·数据宝统计显示，近一周（9月20日至9月26日）机构调研个股数量有80多只。从调研机构类型来看，近一周证券公司调研相对最广泛，超过60只，即逾七成上市公司调研活动有券商参与；基金公司和私募调研数量次之，分别调研了44家和25家公司。